ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΕ ΜΕΤΟΧΕΣ

Επενδύσεις Σε Εισηγμένες Μετοχές




Οι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές εισηγμένων εταιρειών καθίστανται αυτομάτως μέτοχοι αυτών. Οι μέτοχοι των Εισηγμένων Εταιριών προσδοκούν να επωφεληθούν:



(α) από την πιθανή άνοδο των τιμών των μετοχών που κατέχουν, στις οργανωμένες αγορές στις οποίες αυτές διαπραγματεύονται.



(β) από την πιθανή απόφαση των εταιρειών στις οποίες αυτοί είναι μέτοχοι να διανείμουν μέρισμα.



Οι κάτοχοι μετοχών αποκτούν δικαίωμα ψήφου στις Γενικές Συνελεύσεις των εταιριών αντίστοιχο των μετοχών που αυτοί κατέχουν.



Τα δικαιώματα που παρέχουν οι Εισηγμένες Εταιρίες στους μετόχους τους καταργούνται στην περίπτωση που οι επενδυτές έχουν προβεί σε πώληση και κλείσιμο της συνολικής τους θέσης στην Εισηγμένη Εταιρία.



Οι εισηγμένες εταιρίες κατηγοριοποιούνται ανάλογα με την κεφαλαιοποίησή τους και με βάση τα όρια που θέτει η Εποπτική Αρχή κάθε οργανωμένης αγοράς.



Στο Χρηματιστήριο Αθηνών υπάρχουν 3 κατηγορίες :



Μετοχές που ανήκουν στην κατηγορία Υψηλής Κεφαλαιοποίησης

Μετοχές που ανήκουν στην κατηγορία Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης

Μετοχές που ανήκουν στην κατηγορία Χαμηλής Κεφαλαιοποίησης

Η υψηλή κεφαλαιοποίηση μιας εταιρείας συνήθως συνάδει και με αύξηση στην εμπορευσιμότητα της μετοχής της. Αυτό βεβαίως δεν είναι απόλυτο διότι υπάρχουν αρκετές περιπτώσεις μετοχών εταιριών μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης με μεγάλη εμπορευσιμότητα.



Εκτός από την βασική κατηγοριοποίηση ανάλογα με την κεφαλαιοποίησή τους, οι μετοχές Εισηγμένων Εταιριών κατηγοριοποιούνται και ανά κλάδο δραστηριότητας. Οι μετοχές υψηλής εμπορευσιμότητας συμμετέχουν στην σύνθεση δεικτών που αποτυπώνουν την πορεία των επιμέρους κατηγοριών. Οι βασικοί δείκτες του ΧΑ είναι ο δείκτης FTSE 20 που αντιπροσωπεύει τις εταιρίες υψηλής κεφαλαιοποίησης, ο δείκτης FTSE 40 που αντιπροσωπεύει τις εταιρίες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και ο δείκτης FTSE 80 που αντιπροσωπεύει τις εταιρίες χαμηλής κεφαλαιοποίησης.



Συνήθως, η διακύμανση της τιμής μιας μετοχής εταιρίας υψηλής κεφαλαιοποίησης έχει λιγότερες πιθανότητες ακραίων αποκλίσεων σε σύγκριση με την μετοχή μιας εταιρίας μεσαίας ή χαμηλής κεφαλαιοποίησης.



Στο Χρηματιστήριο Αθηνών υπάρχουν και άλλες κατηγορίες ανεξάρτητες από το κριτήριο της κεφαλαιοποίησης όπως (α) η Κατηγορία Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών, και (β) η κατηγορία Μετοχών υπό Επιτήρηση. Σε αυτές τις κατηγορίες εντάσσονται μετοχές που παρουσιάζουν μεταβολές στην φύση των δραστηριοτήτων τους ή σημαντικές μεταβολές στα οικονομικά τους στοιχεία ή συνδυασμό και των δύο μεταβολών. Επίσης μια μετοχή Εισηγμένης εταιρίας μπορεί να ενταχθεί σε μια από τις δυο κατηγορίες λόγω χαμηλής εμπορευσιμότητας ή λόγω χαμηλής διασποράς μετοχών στο επενδυτικό κοινό.



Άλλη κατηγορία εισηγμένων μετοχών είναι οι λεγόμενες προνομιούχες μετοχές (preferred shares). Ένα από τα πλεονεκτήματα τέτοιων μετοχών είναι ότι σε περίπτωση πτώχευσης της εισηγμένης εταιρείας, ο κάτοχος της προνομιούχου μετοχής προηγείται στη καταβολή χρημάτων σε σχέση με τον κάτοχο της κοινής μετοχής.



Η ένταξη ή η εξαγωγή, στις παραπάνω κατηγορίες, αποφασίζετε από την αρμόδια Εποπτική Αρχή και μεταβάλλεται κατόπιν αξιολόγησης και ελέγχου νέων δεδομένων με γνώμονα πάντοτε την προστασία του επενδυτικού κοινού.



Οι μετοχές της Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης διαπραγματεύονται καθ΄όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης, οι μετοχές της μικροεσαίας κεφαλαιοποίησης διαπραγματεύονται από (10:30 – 12:00) και από (14:00-16:30) με ενδιάμεση συγκέντρωση εντολών .Μετοχές που ανήκουν στη Κατηγορία Ειδικών Χαρακτηριστικών και στη κατηγορία μετοχών υπό επιτήρηση διαπραγματεύονται μια συγκεκριμένη ώρα (στη παρούσα φάση 12:30-13:30).



Θα πρέπει να σημειωθεί ότι, εκτός της παραδοσιακής επενδυτικής τακτικής που ακολουθεί η πλειονότητα των επενδυτών, δηλαδή την αγορά μετοχών και τη διακράτηση αυτών, έως την ανατίμηση αυτών, δίνεται η δυνατότητα να επωφεληθεί ο επενδυτής από τη πτώση των τιμών χρηματοοικονομικών μέσων. Η συγκεκριμένη στρατηγική είναι γνωστή ως short selling.



Συγκεκριμένα, στην ελληνική αγορά, για να κάνεις short selling, ο επενδυτής μπορεί να δανειστεί τις μετοχές (αφού αυτές υπάρχουν στο pool της ΕΤΕΣΕΠ) με τόκο από την αγορά παραγώγων και να τις πουλήσει στη spot αγορά (αγορά μετοχών).Για αυτήν τη διαδικασία πρέπει να προϋπάρχει λογαριασμός τόσο στη spot όσο και στην αγορά παραγώγων.



Αντίθετα, αν κάποιος σκοπεύει να διακρατήσει καιρό τις μετοχές του, μπορεί να τις δανείσει στη ΕΤΕΣΕΠ, κερδίζοντας αντίστοιχα τόκο, ξεχωριστά για κάθε τίτλο.



Οι επενδυτές πραγματοποιούν αγοροπωλησίες μετοχών και άλλων χρηματοοικονομικών προϊόντων. Για να εισαχθούν εντολές σε οργανωμένη αγορά, αυτές πρέπει να πληρούν κριτήρια με τα οποία μπορούν να γίνουν αποδέκτες από τα ειδικά συστήματα διαπραγμάτευσης.



Καταρχάς ο επενδυτής θα πρέπει να παρέχει εντολή με τα κάτωθι αναφερόμενα υποχρεωτικά πεδία:



(α) θέση αγοράς ή πώλησης



(β) κινητή αξία



(γ) τεμάχια



(δ) τιμή



(ε) λογαριασμός πελάτη



Υπάρχουν οι εξής τύποι εντολών :



Εντολή με όριο (limit order-rest of day) όπου περιγράφεται η ακριβής ώρα, ποσότητα και τιμή του τίτλου, και διαρκεί μέχρι το τέλος της συνεδρίασης.

Good till cancel όπου η εντολή ισχύει μέχρι αυτή να ακυρωθεί.

Good till date όπου η εντολή ισχύει μέχρι τη συγκεκριμένη ημερομηνία. Όταν περάσει η ημερομηνία, η εντολή ακυρώνεται αυτόματα.

Ελεύθερη εντολή (market Order) όπου η εντολή περιγράφει την επιθυμητή ποσότητα, όχι όμως την τιμή. Η εντολή αυτή καταρτίζεται σε οποιαδήποτε τιμή είναι διαθέσιμη εκείνη τη χρονική στιγμή. Αν δεν ολοκληρωθεί η εντολή για ολόκληρη τη ποσότητα, η ανεκτέλεστη ποσότητα μετατρέπεται σε εντολή με όριο στη χαμηλότερη τιμή των κομματιών που δεν έχει εκτελεστεί. Αν η εντολή εισαχθεί προσυνεδριακά και μείνει ανεκτέλεστη, κατά το άνοιγμα, η υπολειπόμενη ποσότητα μετατρέπεται σε εντολή οριακή με τιμή την τιμή ανοίγματος της μετοχής.